현대제철 (004020) 주가

[한 줄 결론] 목표주가를 40,000원으로 설정하며, 투자의견은 Buy로 유지한다. [핵심 포인트] • 26.2Q 실적은 영업이익 577억원으로 시장 예상치 744억원을 하회하였으며, 본사 부문은 영업적자 111억원에서 흑자로 전환하였으나 고로 부문 Roll-Margin은 원료비 상승으로 축소되었다. • 26.3Q 실적은 영업이익 1,460억원으로 전분기 대비 152.9% 개선될 전망이며, 내수 차강판 가격은 최소 5만원 이상 인상될 것으로 예상된다. • 자회사 실적은 전분기 인식된 1회성 효과가 소멸되며 부진했으나, 본업 실적은 대체로 양호한 흐름을 유지하고 있다. [투자 시사점] 고로 부문 Roll-Margin 축소와 원료비 증가가 주요 리스크 요소로 작용할 수 있으며, 반면 차강판 가격 인상은 실적 개선의 기회가 될 것으로 보인다.

• 2026년 2분기 영업이익 577억원 • 2026년 3분기 영업이익 1,460억원 전망 • 내수 차강판 가격 인상 예상 • 고로 부문 원료비 상승으로 Roll-Margin 축소 • 봉형강 판매량 둔화 예상

• 2분기 매출 6조 1,073억 원 기록 • 영업이익 577억 원으로 증가 • 별도 영업이익 흑자전환 실패 • 본업 실적 미스 • 이익 회복 강도 기대 이하

• 2026년 2분기 매출 6.1조원 달성 • 영업이익 577억원 기록, 시장 예상 미달 • 판매량 442만톤으로 회복 • 고로 스프레드 소폭 축소 • 전기로 스프레드 대폭 확대

• 2분기 영업이익 577억원 기록, 시장 예상치 하회 • 매출액 6.11조원, 전년 대비 2.7% 상승 • 당기순이익 121억원으로 소폭 증가 • 영업손익 흑자 전환, 긍정적 신호 • 영업이익 43.3% 감소, 리스크 요인