LS (006260) 주가

• 목표주가 316,000 설정 • 연결 매출 두 자릿수 성장 전망 • NAV 14.86조원 구성 • 구조적 할인율에 성장 프리미엄 추가

전력 인프라 밸류체인 지중·해저 초고압 프로젝트와 부스덕트 수주 확대가 실적 개선의 핵심 동력으로 평가된다. AI 확산과 데이터센터 증설로 전력 수요 증가가 수혜를 기대하며, 연도별 수주잔고가 점진적으로 증가하고 있다. 배전부문에서 부스덕트 수주 확대가 수익성 개선을 가시화할 전망이다.

목표주가 630,000원을 유지하며 현 주가 급락은 과도하다고 보는 견해가 제시된다. 주요 자회사 비중은 LS ELECTRIC 36%, LS전선 35%, LS M&M 13%, LS아이앤디 6%로 제시되며, 이들 자회사 가치 상승이 ㈜LS 주가에 긍정적 요인으로 작용한다고 요약된다. 다만 5월 27일 자회사 수주금액 기재정정 이슈가 있었다는 점도 언급된다.

1분기 영업이익은 4,761억원으로 전 분기 대비 87%, 전년 동기 대비 56% 증가했으며 분기 기준 사상 최대치로 제시됨다. 컨센서스 3,714억원을 크게 상회한 서프라이즈로 해석되며, MnM 1,896억원(전 분기 +68%, 전년 동기 +154%), 전선 971억원(전 분기 +188%) 등 주요 부문 개선이 반영됨다.

1분기 매출은 9.5조원으로 전년 대비 37.5% 증가했으며, 영업이익은 4,761억원으로 56.4% 증가했다. 전선과 MnM 등 주요 계열사의 수익성이 개선되며 전선 영업이익률은 4.3%에서 4.8%로, MnM은 2.6%에서 4.0%로 상승했다.