카카오 (035720) 주가

• 2Q26 매출 2조원 전망 • 영업이익 2,238억원 예상 • 톡비즈 부문 성장 기반 안정적 성과 기대 • 인건비 상승 위험 존재 • 글로벌 공연 활동에 따른 뮤직 매출 의존

카카오는 2026년 목표가를 62,000원으로 설정하며, 2분기 실적이 컨센서스에 부합할 것으로 전망하고 있다. 광고 매출 성장세가 지속될 것으로 판단되지만, 하반기 성과 확인이 필요하다.

1분기 매출액은 1조 9,420억원으로 전년 대비 11% 증가했으며 컨센서스에 부합했다. 영업이익은 2,110억원으로 전년 대비 66% 증가해 컨센서스를 18% 상회했으며, 서프라이즈는 카카오게임즈 연결 제거 효과에 기인했다. 2026년 매출액 8조 3,770억원과 영업이익 9,770억원을 전망하며 영업이익률은 10.1%에서 11.7%로 개선될 것으로 예상된다.

1Q26 매출은 전년 대비 4.4% 성장했으며, 카카오게임즈 실적이 연결에서 제외된 영향이 반영됐다. 영업이익은 83.9% 증가한 2,114억원으로 컨센서스를 17.9% 상회했다. 메시지형 광고는 18.2% 증가했고, 해외 주식 거래 증가로 카카오페이 매출은 41.7% 증가했으나 포털과 스토리 매출은 각각 8.8%, 14.2% 감소했다.

카카오는 1분기 연결 기준 영업수익 1조 9,421억원, 영업이익 2,114억원(영업이익률 10.9%)을 기록했으며 전년 대비 영업수익과 영업이익은 증가하고 전분기 대비는 감소했다. 영업이익 컨센서스를 상회한 요인으로 플랫폼 부문 매출 1조 1,827억원, 톡비즈 광고 매출 16% 증가, 비즈니스 메시지 매출 27% 증가가 제시됐다. DA는 전년 대비 10% 증가했지만 직전 분기 수준의 높은 성장률을 유지하지 못했으며 신규 지면 트래픽 확보 속도가 빠르지 않다는 점이 리스크로 언급됐다.